这一轮猪价的低迷周期，可能会比预想中更为漫长。

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相关数据显示，截至今年4月，国内能繁母猪数量仍然超过4200万头，环比虽然略有减少，但是仍然处于历史相对高位。

6月28日，新希望（000876）披露了近期业绩说明会及机构调研纪要。

业绩说明会上，便有投资者提出疑问，“从2021年5月至今，生猪养殖大部分时间是亏损的，为什么能繁去化这么慢？是不是中小企业和散户的养殖效率和资产负债并不劣于集团企业？”

该投资者之所以关注该数据，关键便在于只有能繁母猪存栏量下降，供给端显著减少后，猪价才可能会步入新一轮的上涨周期。

不过，与前几年不同的是，新希望方面指出，“近几年投入养猪的主体，不论大企业还是养殖户，其资金实力相比过往都有很大的提升，因此普遍在周期底部扛周期的时间也会更长一些。”

这意味着，行业后来者可承受亏损金额越大，可承受的亏损时间也更长，因持续亏损所引发的产能主动退出速度，以及行业供需再次出现失衡的周期，也会明显慢于前几轮周期。

实际上，经历2019年的快速拉涨、2020年的高位震荡后，猪价底点已经于2021年四季度确认，彼时生猪价格曾一度跌破11元/公斤，此后猪价也始终维持在该价格上方运行。

如果2021年四季度视为新一轮周期的开始，至今猪价也已经延续近两年时间的低迷。但是，期间猪价出现了阶段性上涨，比如去年4月到10月期间，猪价便从每公斤12元上涨至28元附近。

这也为养殖企业提供了阶段性的喘息机会，但是对行业供需关系而言，则是进一步拖慢了整体供给端产能出清的速度。

“去年6月基本都能赚钱，今年这个位置还在下跌，在14元左右横盘， 是消费和供给综合结果。”新希望表示，供给来看，今年猪肉比去年多，第一冻库储存比去年多， 第二春节前还是有一部分二次育肥养户在赌行情，所以上半年的肉还是多了。

此外，公司还表示，进入今年之后，基于对未来猪周期走势的研判，在上半年先不急于进行规模扩张，到四季度再开始加大力度扩群。

原因为，按照补母猪后4个月配怀+6个月育肥，总共10个月周期估算，“明年上半年可能猪价还有一次回落，但下半年猪价上行概率更大。”

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