来源：中国基金报

一天跌掉132亿元后，联影医疗宣布，最多回购8亿元股份。

(相关资料图)

8月22日晚间，联影医疗发布公告称，拟回购4亿元至8亿元股份，回购价格不超过140元/股。

就在当天，联影医疗刚刚创下上市以来的单日最大跌幅——下跌12.8%，一天市值跌去了132亿元。

这也导致联影医疗创下了上市以来的新低，市值首次跌至千亿元之下。

刚发半年报，卖方多推荐

联影医疗8月19日发布了2023年半年报。

上半年，公司实现营业收入52.7亿元，同比增长26.4%；实现归母净利润9.4亿元，同比增长21.2%。

8月20日，公司还召开了业绩说明会，对公司上半年经营情况、财务数据进行了解读。

然而，这一数据未能让市场满意。

8月21日，联影医疗即大跌4.74%。22日，公司股价大跌12.8%，盘中最大跌幅一度达到16%，成交量高达18.92亿元。

短短两个交易日，联影医疗市值缩水了183亿元。

值得一提的是，联影医疗发布半年报后，不少券商都发布研报，维持公司“买入”评级。

巨量解禁今开启

业绩仍在增长，研报积极推荐，联影医疗为何会断崖式下跌？

答案或许在巨量解禁上。

公司8月15日发布公告称，75名股东持有的5.39亿股股份将在8月22日上市流通，该股份数量占公司总股本的65.43%。

尽管部分股东（员工持股平台、第一大股东等）承诺延长限售期，但如此巨量的解禁仍令市场担忧。

在业绩说明会上，联影医疗表示，公司和几乎所有限售股股东，都一对一进行了沟通。公司给股东们分析了此次解禁的背景、也给到了此次解禁策略的建议，包括科创板还有一些转让制度上的新举措，如询价转让等机制。公司、股东和专业机构也在积极沟通协调，尽最大的努力，希望帮助有减持需求的股东们在解禁时，能够理性、有节奏地减持。

公司还表示，目前解禁的股东中占比较大的部分是公司A轮融资时期进入的，与公司近年来的发展一直相伴相随，公司为股东能通过投资联影医疗获得收益感到高兴，同时公司的股东也都充分理解此次减持的情况。

目前来看，很多股东并未选择按兵不动，而是在解禁第一天就开始卖出。

在私募人士看来，由于上市前引入大量投资者，上市时还做了战略配售，一旦解禁，这些股东自然要减持套现。“其中不少是创投资金，这两年压力很大，终于有一单能够收获了，要抓紧回笼资金。”

至于创投机构是否会都卖出，该私募人士表示，一般机构减持都是有节奏的，但不排除由于短期跌幅过大，各家机构竞相卖出的情况。

研发费用、销售费用齐增

作为国内医疗设备龙头之一，联影医疗上市后，仍保持较高的研发投入力度。

上半年，公司研发费用较上年同比增长75%，研发费率为16.8%，较去年同期的12.1%上升了4.7个百分点。对此，公司解释称，正积极开发下一代新产品的研发，从而带来的研发物料及耗材的增加，以及引入高端人才的人力成本有所上涨所致。

同样大幅增加的还有销售费用、管理费用。

例如，上半年，公司销售费用为8.24亿元，同比增长55.9%。销售费用率从去年的12.7%增长到15.6%。其表示，公司在今年上半年参加了较多国内外大型行业会议和顶尖学术年会所带来市场费用的提升。

在业绩说明会上，联影医疗也对近期的医疗反腐予以回应。

其表示，反腐有利于医疗器械行业健康发展，对于产品性能较好、经营合规性较强的头部企业及创新型企业来说是一件好事，能够促使行业回归到产品、技术的良性竞争轨道，是行

业提升要走的一段必经之路。

公司还表示，此次医疗反腐的根本目的，是减少医疗产业链条中的不合理、畸形竞争，促使真正的创新、具备临床价值的医疗器械被合理地使用，这也是我国医疗器械行业健康发展的必由之路。

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